债务融资是指当公司通过向个人和/或机构投资者出售债务工具来筹集营运资本或资本支出的资金。作为借出资金的回报，个人或机构成为债权人，并获得偿还债务本金和利息的承诺。1在债务市场筹集资金的另一种方式是公开发行股票。这叫做股权融资。
当一家公司需要资金时，可以通过三种方式获得融资：出售股权、承担债务或使用两者的混合。股权代表公司的所有权。它赋予股东对未来收益的要求，但不需要偿还。如果公司破产，股东是最后一批获得资金的人。
公司可以选择债务融资，这需要向投资者出售债券、账单或票据等固定收益产品，以获得发展和扩大业务所需的资金。当公司发行债券时，购买债券的投资者是为公司提供债务融资的散户或机构投资者的贷方。投资贷款的金额，也称为本金，必须在未来某个约定的日期偿还。如果公司破产，贷方对任何清算资产的索取权都高于股东。
公司的资本结构由股权和债务组成。股权成本是向股东支付的股息，而债务成本是向债券持有人支付的利息。当一家公司发行债务时，它不仅承诺偿还本金，还承诺通过每年向债券持有人支付利息（称为息票支付）来补偿债券持有人。支付给这些债务工具的利率代表向发行人的借款成本。
股权融资成本和债务融资成本之和就是公司的资金成本。资本成本代表公司必须从其资本中获得的最低回报，以满足其股东、债权人和其他资本提供者的需求。公司与新项目和运营相关的投资决策产生的回报应该总是大于资本成本。如果一家公司的资本支出回报率低于其资本成本，则该公司就不能为其投资者创造正收益。在这种情况下，公司可能需要重新评估和重新平衡其资本结构。
债务融资成本的计算公式为：
KD = 利息费用 x (1 - 税率)
其中 KD = 债务成本
由于在大多数情况下，债务利息是可以免税的，所以利息费用是在税后基础上计算的，因为股票收益是要纳税的，所以利息费用与股权成本更相似。
一个用来衡量和比较公司资本中有多少是通过债务融资融资的指标是债务权益比率(D/E)。例如，如果总债务为 20 亿美元，总股东权益为 100 亿美元，则 D/E 比率为 20 亿美元/100 亿美元 = 1/5，即 20%。这意味着每 1 美元的债务融资，就有 5 美元的股权。一般来说，低 D/E 比率比高比率更好，尽管某些行业对债务的容忍度高于其他行业。在资产负债表上既有债务也有权益。
Tip: 债权人倾向于看好低 D/E 比率，这可以增加公司未来获得资金的可能性。
一些债务投资者只对本金保护感兴趣，而另一些投资者则希望以利息的形式获得回报。利率由市场利率和借款人的信誉度决定。利率越高，违约的可能性也就越大，因此风险水平也就越高。较高的利率有助于补偿借款人增加的风险。除了支付利息外，债务融资通常要求借款人遵守有关财务业绩的某些规则。这些规则被称为契约。
债务融资可能很难获得。然而，对于许多公司而言，它提供的融资利率低于股权融资，特别是在利率处于历史低位时期。债务融资的另一个优势是债务利息可以免税。尽管如此，增加过多的债务会增加资本成本，从而降低公司的现值。
债务融资与股权融资的主要区别在于，股权融资提供额外的营运资金而无需偿还债务。债务融资必须偿还，但公司不必为了获得资金而放弃部分所有权。
大多数公司采用债务融资和股权融资相结合的方式。公司选择债务或股权融资，或两者兼而有之，具体取决于哪种融资类型最容易获得、现金流状况以及保持所有权控制的重要性。D / E比率显示通过债务与股权获得的融资比例。债权人倾向于看好相对较低的 D/E 比率，如果公司需要在未来获得额外的债务融资，这对公司有利。
债务融资的一个优点是，它允许企业将少量资金杠杆化为一笔大得多的资金，从而实现比其他方式可能实现的更快的增长。另一个优势是债务支付通常是可以免税的。此外，公司不必像股权融资那样放弃任何所有权控制权。由于股权融资对投资者的风险大于债务融资对贷方的风险，因此债务融资的成本通常低于股权融资。
债务融资的主要缺点是必须向贷方支付利息，这意味着支付的金额将超过借入的金额。无论业务收入如何，都必须偿还债务，这对于尚未建立安全现金流的小公司或较新的企业来说尤其有风险。
债务融资的优势
债务融资的缺点
大多数公司将需要某种形式的债务融资。额外的资金使公司能够投资于他们发展所需的资源。尤其是小型和新企业，需要获得资金来购买设备、机械、供应品、库存和房地产。债务融资的主要问题是，借款人必须确保他们有足够的现金流来支付与贷款相关的本金和利息债务。